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高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会

作者:时间:2021-07-22 10:10:13分类:股票入门

简介  高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会。对此,姜开表示同意。他认为,每个高频交易产品的市场容量有限,很多产品的规模会保持在1亿元以内。一旦超过这个规模,回报率就会

高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会。

对此,姜开表示同意。他认为,每个高频交易产品的市场容量有限,很多产品的规模会保持在1亿元以内。一旦超过这个规模,回报率就会明显下降。林建武还提醒,随着高频交易高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会产品的发展,通过后续数据和系统输入进一步形成“马太效应”,导致此类产品收入分化严重。

年化收益率方面,净值为正的产品从1.41%到21.91%不等,其中7款产品年化收益率超过6%,占比41%。但钟瑞印盒净值的突出表现集中在2008-2010年,2011年成立的5只产品中,有4只仍为浮亏。

对于这种新型投资,投资者在下单前有必要了解它的优缺点。优势方面,高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会,不会对市场方向的变化下大赌注,因此收益率增长相对稳定。

这17个模型都是非结构化产品,分别建立于2008 -2012年。从产品累计增速来看,2008年8月成立的新兰瑞一期表现最好,为143.71%;其余产品分布在-5.24%至36.71%的范围内,但有6种产品的净值存在浮动损失。

据本报不完全统计,目前发行的阳光私募产品中,被业内公认具有高频交易特征的主要集中在钟瑞印盒投资、西藏樊圻投资和北京尊嘉资产。

一般来说,高频交易高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会有五个特点。一是申报撤单速度快,从开仓到清仓的全过程在很短的时间内完成;二是采取市场中性策略,不要隔夜持仓;三是交易量巨大;第四,对交易系统的延迟要求高;第五,每笔交易收益低,但整体回报稳定高频交易的重点在于把握市场微观层面的投资机会。

但是,这类产品的缺点也很明显。姜开认为,其对交易成本的控制要求非常关键。成本包括两个方面。一是交易手续费成本,如股指期货,约为0.3 ,相对固定。二是交易滑脱导致的利润下降。具体来说,比如原本预期目标有2%-3%的波动幅度,但在实际操作过程中,由于服务器速度的限制,交易往往达不到预期。

其次,IT依赖于投资顾问的系统开发,以及IT技术平台的架构是否完善。比如投资服务器要放在券商的机房或者靠近交易所,这样可以提高交易速度。“目前国内至少有80%的高频交易产品,从产品研发、设计到分销都没有完整的人才、团队、历史数据和IT系统支撑。”他补充道。

但中国量化投资研究院常务副院长林建武认为,国内金融产品很少能实现真正的高频交易,使用此类策略的投资顾问水平仅相当于成熟市场的散户。

比如尊嘉资产旗下的盈冲一号产品,是将超高频交易策略的计算周期缩减为分钟、小时、日线后的多策略拟合产品。

研究员彭小武认为,总体来看,钟瑞业绩还是不错的,净值增长相对稳定,体现出较强的风险控制能力。然而,自2011年规模扩张以来,钟瑞的高频交易风格开始出现向配置、定增等策略转变的迹象。

比如上述盈冲1号产品的投资策略是在市场趋势不明朗时采取中性策略稳定净值;一旦确定了市场的上行或下行趋势,我们就会选择开仓,利用杠杆获得指数变化幅度数倍的收益。

朱庆说,在成熟市场中,两者之间的时间差

现在他获得了2012年私募冠军。彭小武认为,樊圻三期目前规模还比较小,一旦规模大了,估计继续高频交易很难获得好的回报。

因此,朱庆建议投资者在选择此类产品时,应从两个方面选择好的产品。首先要看投资顾问团队的历史业绩、风险控制能力和操作规范程度。因为某个市场规律和操作策略可能在3-6个月内有效,但长期来看未必成功,这取决于其历史业绩的波动或其净值的最大回撤是否足够小。

北京铭策数据处理有限公司执行董事朱庆也表示赞同,“由于国内投资标的缺乏,团队人才配置不足,80%以上的产品并非真正的高频交易产品,投资者在选择时应从历史业绩和系统架构进行综合判断。”

上海爱芳资产总裁姜开表示,由于阳光通信托的私募产品对交易操作的监管限制较多,很难真正进行高频操作,因此这些产品多以代客户理财的形式存在,不少港韩机构也在寻求与mainland China期货公司合作,并计划发行产品。

那么,这些产品的性能如何呢?以钟瑞印盒为例,据不完全统计,钟瑞印盒目前已发行17只信托产品,但钟瑞6期将于4月30日清算。

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